Agro Internacional — Edição 10
Na Argentina, a safra recorde de trigo de 27,9 milhões de toneladas abriu um canal até a China que o país não tinha há três décadas, mas a qualidade ainda é o gargalo de coordenação. Nos Estados Unidos, o Senado volta de recesso com 16 dias para salvar a Farm Bill. Na Europa, a lista final de produtos do EUDR travou em 13 de setembro com 107 dias para o prazo de dezembro. Argentina, Estados Unidos e Europa na semana de 14 de setembro de 2026, lidos não pela notícia, mas pela camada que ela esconde.
Português Gabriel Rondon
🌐 In English: International Agro — Issue 10
Na Argentina, a safra recorde de trigo abre um canal até a China que o país não tinha há três décadas, mas o gargalo de coordenação mudou do volume para a qualidade. Nos Estados Unidos, o Senado volta de recesso com 16 dias para o fim da extensão da Farm Bill e o mesmo impasse político. Na Europa, a lista final de produtos do EUDR entrou em vigor ontem, e o relógio corre com 107 dias para dezembro. Toda semana eu leio o agro do mundo procurando não a notícia, mas a camada que ela esconde.
Na Argentina, a safra de trigo de 2025/26 atingiu 27,9 milhões de toneladas, recorde histórico segundo o World Grain, com as exportações projetadas em 18,5 milhões de toneladas pelo USDA FAS, impulsionadas pela redução das retenciones de trigo de 7,5% para 5,5% a partir de junho de 2026, segundo a Buenos Aires Times. Nos Estados Unidos, o presidente do Comitê de Agricultura do Senado, John Boozman, reconvocou os membros para 15 de setembro, com a extensão da Farm Bill expirando em 30 de setembro de 2026, 16 dias daqui, e o impasse sobre o SNAP ainda sem movimento, segundo o Farm Policy News. Na Europa, o ato delegado que atualiza a lista final de produtos cobertos pelo EUDR concluiu o período de escrutínio parlamentar sem objeções em 13 de setembro de 2026, com publicação no Jornal Oficial da UE prevista para os próximos dias e 107 dias restantes para o prazo de 30 de dezembro para grandes e médias operadoras, segundo o eudr.today.
Parece três histórias. É uma só.
Em cada uma, a commodity existe. A Argentina tem o trigo em recorde histórico. Os Estados Unidos têm a terra, o produtor e as ferramentas. A Europa tem o mercado e o superávit. O que está sob pressão em cada caso é a camada de coordenação que decide se o valor flui, e a que custo.
Argentina: o trigo recorde existe, mas o canal que faz o valor chegar ao comprador ainda está sendo construído
A safra argentina de trigo de 2025/26 chegou a 27,9 milhões de toneladas, superando o recorde anterior em 20%, com produtividade de 6 a 7 toneladas por hectare em várias regiões, impulsionada por genética avançada e um inverno úmido, segundo o World Grain.
O volume é real. O gargalo é outro.
Os níveis de proteína foram geralmente abaixo do normal nesta safra, limitando a adequação do trigo argentino para os mercados que exigem farinha de alta qualidade para panificação, segundo o USDA FAS. Isso significa que o recorde de volume não se converte diretamente em receita de exportação, porque boa parte do grão só acessa mercados de destino menos exigentes ou a preços com desconto.
O contraponto veio de um canal que estava fechado há décadas. Em dezembro de 2025, a COFCO International carregou os primeiros embarques de trigo argentino para a China em quase 30 anos, três cargas totalizando 160.000 toneladas, segundo o World Grain. Em janeiro de 2026 foram mais 98.000 toneladas e em fevereiro outras 190.000 toneladas, segundo fontes citadas pela Bloomberg.
A janela do recorde já fecha
Exportações de trigo argentino por ano-safra (milhões de toneladas)
A engenharia escondida: o canal da China funciona porque a COFCO, estatal, absorve o risco de qualidade que os compradores privados recusariam. É uma coordenação bilateral onde o Estado chinês financia a tolerância ao produto de proteína abaixo do padrão. O problema não é o volume do trigo argentino. É quem certifica a qualidade e aceita o risco do que não se encaixa no padrão premium. Quando o mercado chinês fecha ou a COFCO muda de prioridade, o grão está lá e o canal some.
Estados Unidos: a Farm Bill vai a voto de novo, mas o acordo que faltava em agosto ainda não apareceu
O Comitê de Agricultura do Senado não avançou com o projeto no markup de 6 de agosto de 2026, com votação 10 a 11 no limite partidário, segundo o Farm Policy News.
O presidente John Boozman reconvocou os membros para 15 de setembro, o segundo dia de sessão após o recesso, com a intenção de votar o mesmo projeto, segundo o Texas Farm Bureau. O prazo da extensão atual expira em 30 de setembro de 2026, 16 dias daqui.
O nó é o SNAP. O projeto aprovado na Câmara (H.R.1) cortou aproximadamente 186 bilhões de dólares do SNAP ao longo de dez anos, segundo o Bloomberg Government. Os democratas do comitê exigem dois anos de carência antes de os estados co-financiarem o programa. Os republicanos oferecem um ano. Nenhum dos lados moveu desde agosto.
O próprio Boozman disse que seria preciso “um milagre” para aprovar a Farm Bill antes das eleições de meio de mandato, segundo o Farm Policy News.
A engenharia escondida: a Farm Bill não é um orçamento agrícola. É a arquitetura de coordenação que diz a cada produtor americano quais serão os preços de referência, as fórmulas de seguro de safra e as taxas de conservação pelos próximos cinco anos. O SNAP não é um programa alimentar desconectado. É o preço político de manter a camada de coordenação que a agricultura americana depende para planejar qualquer coisa. Um voto que precisa de 60 no plenário do Senado tem que ser bipartidário. Sem isso, o caminho é uma quarta extensão de curto prazo, e mais um ano sem a arquitetura.
Europa: a lista do EUDR travou ontem, e agora a contagem regressiva é para dezembro
Em 13 de setembro de 2026, o ato delegado que atualiza o Anexo I do EUDR completou o período de escrutínio parlamentar de dois meses sem que o Parlamento Europeu ou o Conselho levantassem objeções, segundo o eudr.today. A publicação no Jornal Oficial da UE, que coloca a lista em vigor, está prevista para os próximos dias.
O ato delegado de 13 de julho de 2026 trouxe mudanças concretas no escopo. Alguns produtos saem da lista, entre eles couros e peles bovinas, pneus recauchutados e sementes de soja para plantio, segundo a Linklaters. Três categorias entram com prazo de conformidade de 30 de dezembro de 2027, um ano depois do prazo geral: café solúvel, derivados específicos de óleo de palma para cosméticos e sabão, e línguas bovinas congeladas, segundo o mesmo relatório.
O prazo de 30 de dezembro de 2026 para grandes e médias operadoras não mudou. São 107 dias daqui.
A engenharia escondida: a lista travada é um sinal de coordenação diferente de uma lista em rascunho. Enquanto o Anexo I estava em escrutínio, exportadores podiam legitimamente aguardar por mudanças de escopo antes de mapear cadeias de suprimento. A partir de agora, o que está na lista está na lista. O movimento de adaptar sistemas, contratos e fluxos de dados à lista definitiva só começa quando a lista é definitiva. Essa semana, ela ficou definitiva. Quem ainda estava esperando pela última rodada de mudanças começa agora.
A síntese: a fronteira do agro sempre foi a coordenação, não a safra
Tire os três da manchete da semana.
Na Argentina, o trigo recorde existe e parte em volume, mas o canal que faz o valor fluir depende de um estado estrangeiro absorvendo o risco de qualidade que o mercado privado não cobre. Nos Estados Unidos, a terra produz e o produtor está lá, mas a arquitetura que coordena cinco anos de decisões agrícolas vai a um segundo voto com o mesmo impasse e 16 dias no relógio. Na Europa, o mercado existe e o surplus cresce, mas o portão de entrada para as importações acabou de travar sua gramática final, e 107 dias é pouco para quem ainda estava esperando a última mudança de escopo.
Em nenhum dos três o problema é a coisa física.
O que é escasso, contestado e decisivo é sempre a mesma coisa: a infraestrutura de confiança e coordenação em volta da coisa que existe.
É a mesma lição que o Brasil aprendeu do seu jeito, quando descobriu que o maior rebanho do mundo quase não vira capital, não por falta de boi, mas por falta de prova. (Escrevi sobre isso em O Boi Que Não Vira Capital.)
A próxima fronteira do agro não é produzir mais. É construir a camada que faz o que já existe finalmente fluir.
Notas e fontes (semana de 14 de setembro de 2026)
- Argentina, safra de trigo 2025/26 (27,9 Mt, recorde 20% acima do anterior, produtividade de 6-7 t/ha): World Grain. Exportações projetadas em 18,5 Mt em AM 2025/26 e 14,5 Mt em AM 2026/27: USDA FAS, Grain and Feed Annual, abril de 2026. Retenciones trigo 7,5% → 5,5% a partir de junho de 2026: Buenos Aires Times. Primeiros embarques de trigo à China em quase 30 anos (160.000 t em dezembro de 2025, via COFCO): World Grain. Níveis de proteína abaixo do normal limitando mercados premium: USDA FAS.
- EUA, votação 10-11 no Comitê em 6 de agosto e reconvocação para 15 de setembro: Farm Policy News, agosto de 2026 e Texas Farm Bureau. “Milagre” necessário para aprovação antes das eleições: Farm Policy News. Prazo de 30 de setembro de 2026: Farmers.gov. Corte de US$ 186 bilhões do SNAP via H.R.1: Bloomberg Government. Exigência de 60 votos no Senado: National Sustainable Agriculture Coalition.
- UE, ato delegado de 13 de julho de 2026 completando escrutínio parlamentar em 13 de setembro de 2026 sem objeções e publicação iminente no Jornal Oficial: eudr.today. Mudanças de escopo (entradas e saídas do Anexo I): Linklaters Sustainable Futures. Prazo de 30 de dezembro de 2026 para grandes e médias operadoras: eudr.today.